比特币从新高下跌超过 40%，但链上分析师表示它“开始触底反弹”

在同一时期，永续合约已取代传统的日历期货成为首选交易工具，因为它们更接近现货指数价格，并且接收 BTC 的相关成本远低于传统商品。

根据 Glassnode 的说法，“目前永续合约的未平仓合约相当于比特币市值的 1.3%比特币2017年8月走势图，接近历史最高水平。”

然而，从日历上到期的期货中转移的总资本和杠杆导致杠杆下降比特币2017年8月走势图，这“表明合理数量的资本实际上正在离开比特币市场。”

这种资本轮动的原因可能与期货市场收益率目前略高于3.0%的相关性，仅比10年期美国国债收益率高出0.1%2.@ >9% 远低于美国 CPI (CPI) 通货膨胀率 8.5%。

基于 3 个月的比特币年度化永续资金。来源：Glassnode

Glassnode 说，

“交易量和总未平仓头寸的下降可能是资本从比特币衍生品流出的征兆，转向更高的收益率，并可能减少感知的风险机会。”

由于比特币仍存在 3 万美元的“最终触底”风险，交易者将 BTC 价格水平标记为值得关注

链上数据指向大型实体采用

远离衍生品市场，通过深入挖掘链上交易量数据，可以发现比特币未来的积极迹象。

从 2020 年 10 月开始，超过 1000 万美元的交易比例从好日子的 10% 上升到目前的日均 40%。

根据 Glassnode 的说法，这代表“机构规模的投资/交易实体、托管人和高净值个人的价值结算显着增加。”

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按大小划分的比特币相对转移。来源：Glassnode

使用总交易量和网络交易价值 (NVT) 比率，比特币目前的价值在 32,500 美元到 36,100 美元之间。

比特币 NVT 价格模型。来源：Glassnode

根据 Glassnode 的说法，28 天和 90 天 NVT 模型都“开始触底并可能逆转”，其中 28 天超过 90 天，这在历史上“是一个建设性的长期信号。”

整体加密货币市值目前为 1.791 万亿美元，比特币的主导地位为 41.5%。

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